SOPR (Spent Output Profit Ratio)
SOPR (Spent Output Profit Ratio): Ratio de beneficio/pérdida de las monedas gastadas un día: compara el valor de los outputs al gastarse frente a cuando se crearon.
¿Cómo se interpreta el SOPR (Spent Output Profit Ratio)?
Termómetro de si el mercado, en agregado, está realizando ganancia o pérdida hoy. Los rechazos en 1 (no cruzar) suelen acompañar continuaciones.
¿Qué zonas tiene el SOPR (Spent Output Profit Ratio)?
- >1: venta con beneficio
- >=1 rechazado: posible continuación de tendencia
- <1 sostenido: típico de bajista
¿Cómo se calcula el SOPR (Spent Output Profit Ratio)?
¿Qué significa exactamente que el SOPR cruce 1?
Que las monedas movidas ese día, en conjunto, cambian de manos justo a su precio de compra. Por encima de 1 el mercado realiza ganancia; por debajo, pérdida. Es el punto de equilibrio agregado de quien vende hoy.
El cruce importa porque marca un cambio de población: en tendencias alcistas, las caídas del SOPR hacia 1 suelen frenar ahí, porque pocos están dispuestos a vender con pérdida cuando creen que el precio volverá.
¿Por qué existe una versión ajustada?
Porque no todo movimiento en la cadena es una venta. Una transferencia entre carteras propias o el barajado interno de un exchange produce outputs gastados que no responden a ninguna decisión de mercado, y ensucian el ratio.
La versión ajustada descarta los outputs con vida muy corta, que son los que más suelen corresponder a esos movimientos internos. Suele dar una lectura más limpia de la realización real.
¿Qué limitaciones tiene?
Es un agregado ponderado por valor, así que un puñado de movimientos muy grandes puede desplazarlo aunque el comportamiento de la mayoría no haya cambiado. Un solo día extremo dice menos de lo que parece.
Y no distingue intención: no sabe si detrás de un output gastado hay una venta, un préstamo colateralizado o una reorganización de custodia. Describe flujo, no motivos.
¿Con qué otras métricas conviene leerlo?
Con el aSOPR, que descarta los movimientos internos de vida corta y suele dar la lectura más fiable de los dos, y con el SOPR Z-Score, que sitúa la intensidad de hoy en su rango histórico.
Separado por cohortes gana todavía más: el LTH-SOPR dice si quienes realizan son manos de largo plazo. El agregado puede quedarse plano mientras dos poblaciones se mueven en direcciones opuestas.
¿Cuándo ha sido relevante el SOPR (Spent Output Profit Ratio)?
Periodos sostenidos por debajo de 1 han acompañado tramos bajistas. Coincidencia.
- No equiparar >1/<1 con alcista/bajista futuro.
Preguntas frecuentes
¿Sirve el SOPR (Spent Output Profit Ratio) para predecir el precio de Bitcoin?
No. El SOPR (Spent Output Profit Ratio) describe el estado on-chain del mercado, no predice el precio ni indica cuándo comprar o vender. Su lectura es descriptiva e histórica, no una señal de acción.
¿Dónde puedo ver el valor actual del SOPR (Spent Output Profit Ratio)?
Puedes consultar su gráfico actualizado en ChartInspect.
El análisis on-chain que hay detrás de estas definiciones.
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