Siete rebotes y dos respuestas

El martes 15, el Senado de Estados Unidos votó si abría el debate sobre la CLARITY Act, la ley que iba a repartir entre la SEC y la CFTC quién vigila qué en este mercado. Hacían falta sesenta votos y se quedó en 49, todos republicanos: en contra votaron los demócratas y cuatro republicanos más. El escollo no era técnico: era la cláusula que impedía a los cargos electos ganar dinero con negocios cripto. Bitcoin perdió un 3 %.

El miércoles 16, la Reserva Federal subió los tipos un cuarto de punto, hasta el 3,75-4,00 %, en votación de doce a cero. Era la primera subida desde 2023, y dejó escrito que espera otra antes de fin de año. El jueves por la noche le tocó a Japón: otro cuarto de punto, hasta el 1,25 %, el tipo más alto en treinta y un años.

Tres cosas seguidas que aprietan a los activos de riesgo. La cuarta debía ser un desplome. Pero no. El viernes 18 bitcoin pasó de rondar los 76.300 dólares a marcar 81.702, su primer paso por encima de los ochenta mil desde el 7 de septiembre.

La explicación fácil es que fueron bajistas pillados. En parte lo fueron. Pero la cadena enseña algo más.

De todo el dinero prestado que saltó por los aires ese día, solo el 3 % eran apuestas a que bitcoin subía. Pero el viernes fue además el día en que más se inclinó la balanza hacia la compra en meses: contando todo el bitcoin que cambió de manos de verdad, las órdenes de compra superaron a las de venta en un 8,23 %, algo que desde abril de 2024 ha pasado siete veces.

Toda la semana se ha repetido que el comprador estadounidense no estaba, porque bitcoin cotizaba más barato en Coinbase que fuera. Hicimos la cuenta que casi nadie hace —descontar lo que se había desviado el tether— y esa lectura no se sostiene. El número, en la 04.

Al cerrar la semana, el precio quedó por encima de su media de las últimas cincuenta semanas. Eso ha pasado siete veces desde 2012: cuatro veces se quedó arriba y tres volvió a perderla en cuestión de semanas. Hay una columna de esa tabla que separa los siete sin un solo error. Y hay un dato, en otra columna, en el que este rebote no se parece a ninguno de los que aguantaron. Las dos, con los siete casos delante, en la 06.

Lo que hay dentro:

• El viernes. Una sola sesión concentró más compra neta de contado que ninguna otra en meses, justo después de tres noticias malas seguidas. Quién no fue —ni los fondos de futuros ni el dinero prestado— y por qué se han ido, en la 04.
• La contradicción. El termómetro de sentimiento marca codicia y, a la vez, las búsquedas de cómo entrar en este mercado están en el suelo del año. Las dos cosas están medidas, en la 05.
• Los siete casos. Dos columnas de la misma tabla responden cosas distintas sobre este rebote, y no pesan igual. Cuáles son, y cuánto tardó en torcerse las veces que se torció, en la 06.
• La línea que da por terminado el episodio. Hay un precio por debajo del cual esta comparación deja de valer, y un plazo para saberlo. Los dos, con la cifra delante, en la 10.

Análisis informativo, no asesoramiento ni previsión de precio. Aviso completo en la sección 09.